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经济的本源是什么？不是价格的泡沫，而是实体的价值。未来五到十年，只有找到最具价值的实体增长点，才能铸造出最坚硬的护城河。那么问题来了，实体的价值隐藏在哪里？我认为可以沿着以下三条主线来寻找：第一，更高层次的消费升级。中国有最广阔的市场，新中产阶层已经形成，即使按不同认定口径也有三四个亿的人口规模。
从收入结构来看，小米的手机业务占比在持续下降，而AIoT业务的占比在不断提升，且IoT业务的增速远超其他业务，这意味着小米的收入结构在朝着更均衡的方向发展。但两部分业务各有各的问题。首先是手机。2019年Q1，手机销量2790万台，同比增速为-1.8%，环比7.7%，但这并不意味着小米手机卖得有多好，而是2018年Q4小米手机销量仅为2500万台，仅仅高于2017Q1和2017Q2两个季度，为上市以来最低。
《企业所得税税前扣除凭证管理办法》于7月1日起施行国家税务总局日前发布了《企业所得税税前扣除凭证管理办法》，对税前扣除凭证的相关概念、适用范围、管理原则、种类等予以明确，以规范税收执法，优化营商环境。《办法》自2018年7月1日起施行。《办法》明确收款凭证、内部凭证、分割单等也可以作为税前扣除凭证，将减轻纳税人的办税负担。《办法》在税前扣除凭证的种类、填写内容、取得时间、补开、换开要求等方面进行了详细的规定，有利于企业加强自身财务管理和内控管理，减少税收风险。
真真假假，虚实之间。今年2月，另一位投资人投资了20万金交所产品，期限6个月，产品合同显示，发行人为大连鑫辰汽车销售有限公司，发行总规模1000万元，通过银川产权交易中心备案。启信宝显示，大连鑫辰汽车销售有限公司成立于2015年4月，注册资本1000万，自然人股东是刘淑梅。21世纪经济报道记者拨打大连鑫辰汽车销售有限公司电话，对方无奈表示：“确实有这个借款，春节前后，我们和网信谈融资的事，也按他们要求盖章签字了。但是，自始至终，我们没有收到他们的钱，全叫他们拿走了。一开始还找他们要，现在网信出事了，也不好要了。也有很多人电话过来，也都解释了这个情况。”
吉林：首部“黑土地保护”地方性法规7月起施行为保护黑土地资源，防止黑土地数量减少、质量下降，保障国家粮食安全，促进黑土地资源可持续利用，维护生态系统平衡，2018年3月30日，吉林省第十三届人民代表大会常务委员会第二次会议通过《吉林省黑土地保护条例》，定于同年7月1日起施行。
但从经济增长来看，下行趋势仍在继续，地产汽车销售低迷，而9月中上旬6大电厂发电耗煤降幅扩大，这意味着经济的产需两方面均在继续减速。而从工业品价格来看，4季度的PPI有望降至2%甚至以下水平。从最领先的社会融资总量指标看，8月份的社会融资总量增速继续下降，我们监测的银行总资产增速也在8月份重新回落，这意味着当前信用收缩的格局并未改变。而从总理上周的表态来看，本轮积极财政仍以减税降费为主，而基建投资主要只是托底经济下滑。而且由于影子银行和地方隐性负债的严格监管，单靠地方政府专项债难以支撑社融增速和基建投资回升。因此，只要宽信用难以真正出现，那么的通胀反弹应只是短期现象，而债市也只是短期调整，慢牛格局并未改变。
